Coinbase raporunda Bitcoin için umut veren bir sinyal

Zincir üstü faaliyet, kurumsal akışlar, makro koşullar ve varlıklar arası korelasyonları kapsayan 25'ten fazla grafiğe dayanan "Charting Crypto Q3 2026" raporu 24 Temmuz'da yayımlandı. Rapora göre stablecoinler hariç toplam kripto piyasa değeri ikinci çeyrekte yaklaşık yüzde 12 geriledi. Aynı dönemde stablecoin arzı rekor seviyelere ulaştı. Coinbase ve Glassnode bunu, bazı satıcıların kripto piyasasından tümüyle çıkmak yerine dolara bağlı tokenlere geçtiğinin işareti olarak yorumladı.

Bitcoin'in geleneksel varlıklarla ilişkisi de belirgin biçimde değişti. Rapora göre Bitcoin'in S&P 500 ile 90 günlük korelasyonu 2025'in dördüncü çeyreğindeki 0,58 seviyesinden 0,12'ye geriledi, altınla korelasyonu ise 0,57'ye yükseldi. Coinbase Institutional ve Glassnode'a göre bu okumalar, Bitcoin'in bir teknoloji hissesinden çok, faizler ve mevcut likiditeyle yönlenen bir değer saklama aracı gibi işlem gördüğünü düşündürüyor. Araştırmacılar yine de kalıcı bir piyasa dibi ilan etmekten kaçındı.

Coinbase Institutional ve Glassnode'a göre çeşitli Bitcoin göstergeleri, düzeltmenin bir biriktirme aşamasına girmiş olabileceğini gösteriyor. Son üç ayda hareket eden coinlerin oranı çok yıllık diplere yakın seyrediyor, kârda tutulan Bitcoin arzının payı ise istatistiksel alt bandının altına indi. Araştırmacılar, benzer kârlılık seviyelerinin tarihsel olarak dağıtımdan çok biriktirme dönemlerinde görüldüğünü belirtti. Uzun vadeli sahiplerin alımlarına ara vermiş görünmesi ise düşük değerlemeler ile yerleşik yatırımcıların temkinliliği arasında bölünmüş bir tablo bırakıyor. Coinbase kantitatif stratejisti Colin Basco, değerleme sıkışmışken bu tabloyu, halihazırda oluşmuş kalıcı bir dip yerine bir dip sürecinin erken evreleri olarak okuduklarını yazdı.

Spot ETF faaliyeti bir başka temkinli…